How did unconventional monetary policies impact market expectations?
L’objectif de cet article est d’évaluer les effets des annonces de politiques monétaires non conventionnelles (PMNC) de la Banque Centrale Européenne sur les anticipations des investisseurs dans la zone euro dans son ensemble et dans huit pays membres en particulier. A cette fin, nous utilisons d’ab...
Tallennettuna:
| Päätekijät: | , |
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| Aineistotyyppi: | Article ou chapitre numérique |
| Kieli: | Français |
| Julkaistu: |
2020
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| Linkit: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| Yhteenveto: | L’objectif de cet article est d’évaluer les effets des annonces de politiques monétaires
non conventionnelles (PMNC) de la Banque Centrale Européenne sur les anticipations
des investisseurs dans la zone euro dans son ensemble et dans huit pays membres en
particulier. A cette fin, nous utilisons d’abord la méthode de Nelson-Siegel-Svensson
pour modéliser et estimer la forme des courbes des taux. Ensuite, nous utilisons des
modèles GARCH multivariés pour estimer les effets des annonces des PMNC sur quatre
paramètres clés extraits des courbes des taux estimées, qui peuvent être interprétés en
termes d’anticipations des investisseurs sur les perspectives conjoncturelles et de politique économique. Globalement, nous trouvons que les annonces des PMNC ont plutôt
été bien accueillies par les marchés financiers. En particulier, elles ont contribué à
rendre les agents économiques plutôt optimistes quant aux anticipations d’inflation et
de croissance économique. En ce sens, jusqu’à présent, nous ne trouvons pas de
preuve de « japonisation » de la zone euro. |
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