Macroeconomic variables and default risk: an application of the FAVAR model
L’objet de cet article est d’étudier l’influence de la conjoncture économique sur le risque de crédit. Nous utilisons le modèle factoriel dynamique (du type FAVAR) comme proposé par Stock et Watson [2005]. Nous présentons deux applications empiriques : l’une est centrée sur les États-Unis et l’autr...
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| Κύριοι συγγραφείς: | , |
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| Μορφή: | Article ou chapitre numérique |
| Γλώσσα: | Français |
| Έκδοση: |
2014
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| Θέματα: | |
| Διαθέσιμο Online: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| Περίληψη: | L’objet de cet article est d’étudier l’influence de la conjoncture économique sur le risque de crédit. Nous utilisons le modèle factoriel dynamique (du type FAVAR) comme proposé par Stock et Watson [2005]. Nous présentons deux applications empiriques : l’une est centrée sur les États-Unis et l’autre est centrée sur la Zone Euro. Dans les deux applications, nous trouvons que le facteur le plus explicatif pour le risque de crédit est celui qui est associé aux variables réelles. Par ailleurs, nous nous intéressons à l’influence de la politique monétaire sur les taux de défaut. Nous trouvons que les probabilités de défaut augmentent légèrement avec l’augmentation des taux d’intérêt et d’autant plus pour les entreprises de mauvais ratings. Néanmoins, nos résultats montrent que la politique monétaire est loin d’être le facteur déterminant pour expliquer les variations des taux de défaut. |
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