Optimal Portfolio Allocation with Long-Short Strategies: Application to Factor Investing
Cet article examine l’optimalité de l’allocation de portefeuille et les frontières efficientes correspondantes lors de l’utilisation de stratégies long-short. Ensuite, dans le cadre de l’investissement factoriel, nous comparons plusieurs frontières de portefeuille correspondant à différentes contrai...
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| 主要な著者: | , |
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| フォーマット: | Article ou chapitre numérique |
| 言語: | Français |
| 出版事項: |
2024
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| 主題: | |
| オンライン･アクセス: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| 要約: | Cet article examine l’optimalité de l’allocation de portefeuille et les frontières efficientes correspondantes lors de l’utilisation de stratégies long-short. Ensuite, dans le cadre de l’investissement factoriel, nous comparons plusieurs frontières de portefeuille correspondant à différentes contraintes sur les pondérations du portefeuille. Pour un cas de référence tel que la frontière de Fama-French, nous fournissons explicitement les pondérations optimales du portefeuille en tenant compte des positions long-short, dans le cadre moyenne-variance. Cela nous permet d’examiner avec précision la proximité des frontières efficientes avec et sans l’utilisation de stratégies long-short, en examinant l’impact des corrélations. À cette fin, nous fournissons également les écarts explicites entre deux frontières de Markowitz lorsque l’une est dominée par l’autre. Comme sous-produit, nous justifions la raison pour laquelle la frontière efficiente générée par le marché et les cinq facteurs long-short de Fama-French est très proche de celle obtenue à partir du marché et des dix “short factors”. |
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