Risque associé au contrat d'assurance-vie pour la compagnie d'assurance
Les contrats d’assurance-vie en francs sont de fait des contrats de capitalisation assurant une rémunération qui a le double avantage de présenter un taux garanti et de profiter d’une évolution favorable de l’actif. Ces contrats génèrent un risque de taux, d’autant plus sensible que les assurés p...
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| Hauptverfasser: | , , |
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| Format: | Article ou chapitre numérique |
| Sprache: | Français |
| Veröffentlicht: |
2001
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| Schlagworte: | |
| Online Zugang: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| Zusammenfassung: | Les contrats d’assurance-vie en francs sont de fait des contrats de capitalisation assurant une rémunération qui a le double
avantage de présenter un taux garanti et de profiter d’une évolution favorable de l’actif. Ces contrats génèrent un risque de
taux, d’autant plus sensible que les assurés peuvent toujours choisir de sortir du contrat (rachat), ce qui est généralement
visualisé comme une option gratuite difficile à gérer pour les assureurs.
Dans cet article, nous caractérisons le risque associé à un tel contrat pour la compagnie d’assurance en liaison avec les
caractéristiques du contrat et les variables financières. Nous montrons que ce type de contrat donne lieu à des options plus
proches d’options réelles que d’options financières négociables. Nous quantifions par ailleurs numériquement le risque
couru sur la valeur des capitaux propres dans un environnement de marchés stochastique. Nous mettons en évidence la
distribution de probabilité de la rentabilité des capitaux propres et développons en particulier une analyse de sensibilité du
risque en fonction des paramètres caractéristiques du contrat (taux garanti, fiscalité, participation) et des caractéristiques
de l’actif (composition, volatilité). |
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