Liens sociaux entre dirigeants et administrateurs et prise de risque de la firme
L’importance du diplôme dans l’accès aux plus hautes fonctions de l’entreprise se traduit en France par la présence fréquente de liens sociaux entre le dirigeant et les administrateurs basés sur une formation commune. L’objectif de cet article est d’étudier les conséquences de ces liens sur la prise...
Salvato in:
| Pubblicato in: | URI:https://journals.openedition.org/fcs, |
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| Autori principali: | , |
| Natura: | Article ou chapitre numérique |
| Lingua: | Français |
| Pubblicazione: |
Finance Contrôle Stratégie
2021
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| Soggetti: | |
| Accesso online: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| Riassunto: | L’importance du diplôme dans l’accès aux plus hautes fonctions de l’entreprise se traduit en France par la présence fréquente de liens sociaux entre le dirigeant et les administrateurs basés sur une formation commune. L’objectif de cet article est d’étudier les conséquences de ces liens sur la prise de risque de la firme. Nos résultats montrent que ces liens entraînent une baisse du risque qui est d’autant plus significative que la durée en poste du dirigeant est longue. Ces résultats apparaissent robustes à l’utilisation de mesures de risque alternatives. Ils se reflètent également dans un taux de croissance et une valorisation plus faibles de la firme. Notre étude met ainsi en évidence le conflit d’agence entre le dirigeant et les actionnaires concernant le niveau de risque de la firme, et l’influence des liens sociaux dans l’aggravation de ce conflit. |
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