Surconfiance des dirigeants et sensibilité des investissements aux cash-flows : quel est le rôle joué par les mécanismes de gouvernance ?
Une littérature récente s’intéresse à l’impact du biais de surconfiance des dirigeants sur les politiques financières des entreprises et à ses conséquences sur la valeur de l’entreprise. Cette recherche propose de tester les effets de certains mécanismes de gouvernance sur le lien entre la surconfia...
Salvato in:
| Pubblicato in: | URI:https://journals.openedition.org/fcs, |
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| Autore principale: | |
| Natura: | Article ou chapitre numérique |
| Pubblicazione: |
Finance Contrôle Stratégie
2020
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| Soggetti: | |
| Accesso online: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| Riassunto: | Une littérature récente s’intéresse à l’impact du biais de surconfiance des dirigeants sur les politiques financières des entreprises et à ses conséquences sur la valeur de l’entreprise. Cette recherche propose de tester les effets de certains mécanismes de gouvernance sur le lien entre la surconfiance et la sensibilité des investissements aux cash-flows en tenant compte des spécificités des entreprises françaises. Nos résultats montrent que la surconfiance impacte cette sensibilité. La présence d’un bloc de contrôle, qu’il soit familial ou non, atténue les effets négatifs de ce biais. Nos résultats n’indiquent cependant pas d’effet modérateur lié à l’indépendance du conseil d’administration. |
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