Hétérogénéité des Institutionnels et Performance des Entreprises en Tunisie
L’objectif de notre étude est d’examiner la relation entre l’actionnariat institutionnel et la performance des entreprises tunisiennes. Nous avons mis en évidence trois constats pertinents : l’endogénéité de l’actionnariat institutionnel, son influence non linéaire sur la performance ; mais égalemen...
Enregistré dans:
| Udgivet i: | URI:https://journals.openedition.org/fcs, |
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| Hovedforfatter: | |
| Format: | Article ou chapitre numérique |
| Sprog: | Français |
| Udgivet: |
Finance Contrôle Stratégie
2019
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| Fag: | |
| Online adgang: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| Summary: | L’objectif de notre étude est d’examiner la relation entre l’actionnariat institutionnel et la performance des entreprises tunisiennes. Nous avons mis en évidence trois constats pertinents : l’endogénéité de l’actionnariat institutionnel, son influence non linéaire sur la performance ; mais également l’impact de l’hétérogénéité des institutionnels. En effet, la curvilinéarité et le sens de la relation entre la performance et l’actionnariat institutionnel dépendent de la catégorie des investisseurs. Pour les institutionnels majoritaires, non familiaux, étrangers et domestiques, l’actionnariat est fonction décroissante de la performance alors que son impact est concave. Pour les institutionnels familiaux et résistants aux pressions, la propriété est fonction croissante de la performance alors que son effet est convexe. Les résultats témoignent aussi d’une relation de substitution entre, d’une part, les institutionnels et, d’autre part, les blockholders non institutionnels et les administrateurs indépendants. Ces résultats pourraient aider les décideurs politiques, les économistes et les investisseurs, qu’ils soient domestiques ou étrangers à explorer davantage les spécificités de l’entreprise tunisienne ; mais également à prendre des décisions plus appropriées pour cette économie atypique en voie de développement. |
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