Comment plaire à un capital-risqueur en quelques secondes ? Une reconstruction économétrique des critères de sélection de deux capital-risqueurs
RésuméL’objectif de cet article est de reconstituer les critères de sélection employés par deux capital-risqueurs français à une phase très préliminaire du processus de sélection. Au stade considéré, l’investisseur doit décider en quelques secondes sur la base de très peu d’informations, s’il souhai...
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| 1. Verfasser: | |
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| Format: | Article ou chapitre numérique |
| Sprache: | Français |
| Veröffentlicht: |
2012
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| Schlagworte: | |
| Online Zugang: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| Zusammenfassung: | RésuméL’objectif de cet article est de reconstituer les critères de sélection employés par deux capital-risqueurs français à une phase très préliminaire du processus de sélection. Au stade considéré, l’investisseur doit décider en quelques secondes sur la base de très peu d’informations, s’il souhaite lire le profil détaillé de la société candidate. Seul un petit nombre de sociétés verront leur profil visité par l’investisseur et auront donc une chance de franchir les étapes ultérieures menant au financement.Les critères de décision sont reconstitués par l’analyse économétrique (modèle Logit) d’un échantillon de 700 sociétés inscrites sur la plateforme internet de recherches de fonds Oseo Capital Pme. Nos résultats invalident la théorie dominante du processus de sélection des investisseurs en capital, selon laquelle l’investisseur appliquerait mécaniquement des critères simplistes au stade préliminaire de sélection. Nous montrons que loin de constituer une liste fixe, les critères sont un corps vivant en permanente mutation. |
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