What Monetary Policy Operational Framework after the Crisis?
Cet article examine les techniques et le cadre de mise en œuvre de la politique monétaire à envisager pour la nouvelle normalité (new normal), c’est-à-dire après l’arrivée à maturité de la majeure partie des opérations non standard ayant un impact sur le bilan de la banque centrale et sur les condit...
Enregistré dans:
| 主要作者: | |
|---|---|
| 格式: | Article ou chapitre numérique |
| 語言: | Français |
| 出版: |
2019
|
| 在線閱讀: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| 總結: | Cet article examine les techniques et le cadre de mise en œuvre de la politique monétaire à envisager pour la nouvelle normalité (new normal), c’est-à-dire après l’arrivée à maturité de la majeure partie des opérations non standard ayant un impact sur le bilan de la banque centrale et sur les conditions de liquidité. L’article décrit d’abord les principales raisons pour lesquelles cette nouvelle normalité devrait être différente de l’approche adoptée avant 2007. Par la suite, il examine plus en détails quatre éléments spécifiques du cadre de mise en œuvre de la politique monétaire à long terme, à savoir les contreparties éligibles, les actifs éligibles, les questions liées aux taux d’intérêt négatifs et enfin la taille du bilan de la banque centrale. En conclusion, l’article présente une vision d’une mise en œuvre de la politique monétaire de l’avenir qui serait moderne, efficace et automatisée. Cette approche constituerait une alternative au système plancher (floor system) favorisé récemment par la Réserve fédérale américaine et par la Banque d’Angleterre. |
|---|