Quels sont les enseignements des politiques monétaires non conventionnelles ?
Cet article présente quelques enseignements sur les politiques monétaires non conventionnelles de la BCE. Il existe deux formes de politiques non conventionnelles (qualitative et quantitative) pouvant être des substituts ou des compléments à la politique de taux. Elles se caractérisent par la qualit...
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| Format: | Article ou chapitre numérique |
| Langue: | Français |
| Publié: |
2017
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| Accès en ligne: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| Résumé: | Cet article présente quelques enseignements sur les politiques monétaires non conventionnelles de la BCE. Il existe deux formes de politiques non conventionnelles (qualitative et quantitative) pouvant être des substituts ou des compléments à la politique de taux. Elles se caractérisent par la qualité des actifs, la nature des contreparties et le marché sur lequel intervient la banque centrale. Elles se transmettent à l’économie principalement par les anticipations et le prix des actifs. Via l’accroissement du prix des actifs, elles ont d’une part, abaissé les taux d’intérêt débiteurs et sur le marché interbancaire et, d’autre part, réduit les primes de risque et de liquidité, et les taux de long terme. Bien qu’ayant limité l’effondrement du marché du crédit bancaire, les effets des politiques non conventionnelles restent faibles au regard des montants de la liquidité injectée. Leurs effets sur la croissance, le chômage et l’inflation sont lents. |
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