L'évaluation des politiques budgétaires en Europe
RésuméComment les gouvernements en Europe se sont-ils comportés au regard de l’évolution de leurs finances publiques au cours des dernières décennies ? En particulier, l’objectif de réduction de la dette a-t-il introduit un arbitrage avec l’objectif de soutien de la croissance ? L’indicateur usuel...
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| Hoofdauteurs: | , , |
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| Formaat: | Article ou chapitre numérique |
| Taal: | Français |
| Gepubliceerd in: |
2006
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| Online toegang: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| Samenvatting: | RésuméComment les gouvernements en Europe se sont-ils comportés au regard de l’évolution de leurs finances publiques au cours des dernières décennies ? En particulier, l’objectif de réduction de la dette a-t-il introduit un arbitrage avec l’objectif de soutien de la croissance ? L’indicateur usuel de l’orientation des politiques budgétaires (les soldes budgétaires corrigés des variations conjoncturelles) est bien trop grossier pour révéler les interactions entre la politique budgétaire que les gouvernements ont mises en place et les différentes contraintes que leurs fonctions de réaction doivent prendre en compte. Nous construisons deux évaluations de règle budgétaire, chacune d’entre elles étant calculée selon une règle budgétaire différente — le lissage des taux d’imposition (« Tax Smoothing ») et le lissage des dépenses (« Expenditure Smoothing »).Les résultats indiquent que la pertinence du Pacte de stabilité et de croissance (PSC) peut être mise en doute. Sous certaines hypothèses assez réalistes, nous montrons que le respect de la limite des 3 % du PSC peut amener à renoncer, durant une période de ralentissement, non seulement à entreprendre une politique budgétaire discrétionnaire, mais aussi à assurer la stabilisation de la croissance grâce aux stabilisateurs automatiques. En présence d’une croissance inerte, les surplus requis par la contrainte budgétaire intertemporelle devraient forcer la politique budgétaire à redevenir pro-cyclique. Suivre les prescriptions de la règle « Tax Smoothing » — garder le taux d’imposition constant et neutraliser les fluctuations conjoncturelles en moyenne dans le budget primaire — pourrait introduire un biais déflationniste dans la politique budgétaire. Spécialement pour les pays de l’UEM alourdis par un fort ratio dette/PIB, qui sont plus exposés au dépassement de la limite des 3 %, un budget public équilibré à moyen terme peut impliquer de sérieuses réductions budgétaires durant un ralentissement. Dans la mesure où il est inspiré de la doctrine « Tax Smoothing », le dessein actuel du PSC n’est pas une voie raisonnable et sensée pour mener les gouvernements à la soutenabilité budgétaire. |
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