Stabilisation et transparence
Résumé Lorsque la politique monétaire vise la stabilité des prix et que l’utilisation de la politique budgétaire est contrainte, le besoin de recourir aux stabilisateurs automatiques est accru. Mais ceci s’effectue au détriment d’une variabilité accrue du solde budgétaire. Le problème se pose alo...
Spremljeno u:
| Glavni autori: | , , |
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| Format: | Article ou chapitre numérique |
| Jezik: | Français |
| Izdano: |
2005
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| Online pristup: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| Sažetak: | Résumé
Lorsque la politique monétaire vise la stabilité des prix et que l’utilisation de la politique budgétaire est contrainte, le besoin de recourir aux stabilisateurs automatiques est accru. Mais ceci s’effectue au détriment d’une variabilité accrue du solde budgétaire. Le problème se pose alors de savoir si l’utilisation des stabilisateurs automatiques est compatible avec les exigences du Pacte de stabilité et de croissance (PSC).
Le respect des normes posées par le Pacte implique en effet de corriger les variations des soldes budgétaires liées au besoin de stabilisation par des ajustements de la composante discrétionnaire des finances publiques. À politique monétaire donnée, de tels comportements peuvent s’avérer contre-productifs, prolongeant et aggravant la récession. Le risque est donc de naviguer entre non-respect du PSC et opacité des décisions budgétaires, ce qui ne peut qu’aggraver le déficit démocratique européen.
Cet article tente de sortir du dilemme en proposant d’adapter « la règle budgétaire de Taylor ». Cette règle, proposée par Taylor (2000), fait dépendre le solde budgétaire de l’
output gap
, et prend donc en compte le besoin de stabilisation automatique. C’est une règle budgétaire transparente et adaptée aux conditions macroéconomiques de chaque pays membre.
Partant d’une évaluation de la force des stabilisateurs automatiques dans les pays de l’Union européenne, nous analysons la portée d’une telle règle budgétaire dans le cadre de l’application du PSC, et comparons ses implications aux les dernières propositions de la Commission européenne.
L’application d’une « règle budgétaire de Taylor » aux pays européens a plusieurs avantages. D’abord, elle tient compte des spécificités nationales dans la détermination du niveau du déficit structurel correspondant au double besoin de flexibilité et de discipline budgétaire. Ensuite, elle est transparente, ce qui la rend plus crédible et plus efficace. Enfin, elle repose sur la stabilisation automatique, et non sur des impulsions discrétionnaires.
Par rapport aux propositions récentes de la Commission, la méthode retenue permet d’évaluer le degré de stabilisation possible, compatible à la fois avec l’objectif d’équilibre des finances publiques et avec l’exigence de transparence des politiques publiques. La logique économique, pourtant revendiquée par la Commission, semble ainsi mieux respectée.
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