Why did French Savers buy Foreign Assets before 1914? A Decomposition of the Benefits from Diversification
Pourquoi les épargnants français achetaient des titres étrangers avant 1914 ? Une décomposition des bénéfices de la diversificationCet article étudie si les épargnants français d’avant 1914 achetaient des titres étrangers pour leur plus forte rentabilité ou à cause de leur faible corrélation. En uti...
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| Autore principale: | |
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| Natura: | Article ou chapitre numérique |
| Lingua: | Français |
| Pubblicazione: |
2013
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| Soggetti: | |
| Accesso online: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| Riassunto: | Pourquoi les épargnants français achetaient des titres étrangers avant 1914 ? Une décomposition des bénéfices de la diversificationCet article étudie si les épargnants français d’avant 1914 achetaient des titres étrangers pour leur plus forte rentabilité ou à cause de leur faible corrélation. En utilisant les outils de la Théorie Moderne du Portefeuille, le bénéfice d’une diversification internationale est scindé entre ces deux composantes grâce à une hypothèse contrefactuelle de parfaite corrélation. Cette approche permet une mesure originale du rôle respectif de la plus forte rentabilité étrangère et de la faible corrélation dans le bénéfice de diversification. Il apparaît que les investisseurs français étaient principalement motivés par la faible corrélation avec les actifs domestiques que par les rentabilités étrangères plus élevées.Classification JEL : G11, G15, N23. |
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