Consumption Growth and the Real Interest Rate following a Monetary Policy Shock: Is the Habit Persistence Assumption Relevant?
RésuméCe papier étudie le rôle que peut jouer l’hypothèse de persistance des habitudes dans le comportement de consommation des ménages afin de reproduire le comportement joint de la croissance de la consommation et du taux d’intérêt réel à la suite d’un choc de politique monétaire. Une estimation d...
Salvato in:
| Autori principali: | , |
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| Natura: | Article ou chapitre numérique |
| Lingua: | Français |
| Pubblicazione: |
2008
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| Soggetti: | |
| Accesso online: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| Riassunto: | RésuméCe papier étudie le rôle que peut jouer l’hypothèse de persistance des habitudes dans le comportement de consommation des ménages afin de reproduire le comportement joint de la croissance de la consommation et du taux d’intérêt réel à la suite d’un choc de politique monétaire. Une estimation d’un modèle SVAR, sur données américaines, montre qu’à la suite d’un choc contractionniste de politique monétaire, le taux d’intérêt réel augmente de façon persistante alors que la croissance de la consommation diminue de façon persistance. Le modèle standard de revenu permanent ne peut reproduire ce co-mouvement étant donné les mécanismes de substitution intertemporelle à l’œuvre dans ce type de modèle. C’est pourquoi, l’hypothèse de persistance des habitudes dans le comportement de consommation des ménages est introduite et étudiée dans cet article. L’équation d’Euler est testée en utilisant la méthodes des moments sur les moments conditionnels (IRF) obtenus à l’aide d’un modèle SVAR. Les estimations obtenus sont similaires aux résultats obtenus en utilisant d’autres méthodes. Par ailleurs, l’hypothèse de persistance des habitudes de consommation se révèle être empiriquement pertinente afin de reproduire le comportement joint du taux d’intérêt réel et de la croissance de la consommation à la suite d’un choc de politique monétaire. Enfin, cet article montre que la persistance des habitudes de consommation permet d’affaiblir le mécanisme de substitution intertemporelle.Classification JEL : E21, E5. |
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