Monetary policy and asset prices in the euro area since the global financial crisis
Cet article évalue les effets non-linéaires de la politique monétaire sur les prix d’actifs et leurs déséquilibres dans la zone euro depuis la crise financière mondiale, pour les marchés boursiers et immobiliers. Les déséquilibres de prix d’actifs sont mesurés comme la différence entre les prix des...
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| 主要な著者: | , , |
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| フォーマット: | Article ou chapitre numérique |
| 言語: | Français |
| 出版事項: |
2020
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| オンライン･アクセス: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| 要約: | Cet article évalue les effets non-linéaires de la politique monétaire sur les prix d’actifs et
leurs déséquilibres dans la zone euro depuis la crise financière mondiale, pour les
marchés boursiers et immobiliers. Les déséquilibres de prix d’actifs sont mesurés
comme la différence entre les prix des actifs et une valeur de référence que nous
approximons par les fondamentaux dans un modèle de flux de revenu actualisés, la
valeur prédite des prix des actifs dans un modèle économétrique et par la tendance
issue d’une décomposition tendance/cycle. Nous trouvons que la politique monétaire
de la BCE affecte le cours des actions et les prix immobiliers dans la zone euro depuis
2008. Elle influence également les déséquilibres de prix des actions mais pas ceux de
prix des logements. Cette réaction des déséquilibres de prix des actions est due aux
chocs d’information de la banque centrale, plutôt qu’aux chocs de politique monétaire
à proprement parler. |
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