8. La dette publique peut-elle être source d’aléa moral ? Le cas des emprunts structurés des collectivités territoriales

8. La dette publique peut-elle être source d’aléa moral ? Le cas des emprunts structurés des collectivités territoriales

Depuis 2008, on observe une augmentation des dettes publiques et la mise en place de politiques monétaires accommodantes se caractérisant par une injection massive de liquidités par les banques centrales et des taux d’intérêt proches de zéro à tel point que certains d’entre eux sont devenus négatifs...

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Auteurs principaux: Vallée, Boris, Imberti, Antoine
Format: Article ou chapitre numérique
Langue:Français
Publié: 2016
Accès en ligne:Accès Université d'Orléans et IFPM
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id cairn-RCE_017_0137
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spelling cairn-RCE_017_0137RCERegards croisés sur l'économie https://shs.cairn.info/revue-regards-croises-sur-l-economie-2015-2-page-137?lang=fr https://doi.org/10.3917/rce.017.0137 8. La dette publique peut-elle être source d’aléa moral ? Le cas des emprunts structurés des collectivités territoriales Vallée, BorisImberti, Antoine2016 fre Regards croisés sur l'économie | 17 | 2 | 2016-03-03 | p. 137-141 | 1956-7413 RCE_01792 Depuis 2008, on observe une augmentation des dettes publiques et la mise en place de politiques monétaires accommodantes se caractérisant par une injection massive de liquidités par les banques centrales et des taux d’intérêt proches de zéro à tel point que certains d’entre eux sont devenus négatifs. Cet article se propose d’étudier le lien entre taux d’intérêt (négatif) et dette publique. Il présente d’abord les différents cas dans lesquels des taux d’intérêt peuvent devenir négatifs. Ensuite, il explique les raisons qui font que les titres publics, même faiblement rémunérés, sont toujours souscrits, notamment par les banques en Europe qui voient en eux une source de liquidité potentielle dans un contexte de durcissement de la règlementation et de mise en place de l’union bancaire. Enfin, il montre que la baisse des charges de la dette qui en découle ne pourra se prolonger dans le temps.Since 2008, we observe an increase of public debts and the implementation of accommodative monetary policy characterized by a massive cash injection by central banks and interest rates near zero so much so that some of them became negative. This paper examines the link between (negative) interest rates and public debt. First, it shows the different cases in which interest rates can be negative. Then, it explains the reasons why the government securities, even low-paid, are ever purchased, especially by European banks which see in them a potential cash source in a context of tightening of the regulation and the implementation of the banking union. Finally, it shows that the further reduction on interest charges on the public debt is not sustainable.Cairn free access
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