Spéculation
Dans sa Théorie de la spéculation de 1900, Louis Bachelier introduit un processus stochastique en temps continu pour le prix de l’action. Après lui, « spéculer en bourse » ne consistera plus à jouer la hausse ou la baisse, mais à spéculer sur la nature de ce processus : sa volatilité ne devrait-elle...
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| 1. Verfasser: | |
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| Format: | Article ou chapitre numérique |
| Sprache: | Français |
| Veröffentlicht: |
2025
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| Online Zugang: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| Zusammenfassung: | Dans sa Théorie de la spéculation de 1900, Louis Bachelier introduit un processus stochastique en temps continu pour le prix de l’action. Après lui, « spéculer en bourse » ne consistera plus à jouer la hausse ou la baisse, mais à spéculer sur la nature de ce processus : sa volatilité ne devrait-elle pas être plutôt stochastique, et la volatilité de cette dernière à son tour stochastique, ainsi de suite, jusqu’à l’infini ? L’avènement du modèle de Black-Scholes-Merton en 1973 introduit un paradigme différent, qui est celui du trading des options. Celles-ci deviendront assez liquides pour que des options soient écrites sur elles et échangées à leur tour, jusqu’à l’infini. La spéculation change ainsi de nature. Alors que la première, purement statistique, reniait l’objet du marché et ne pouvait étudier que les cours passés, la deuxième y replonge et crée une nouvelle forme d’écriture, qui sera celle – nous spéculons – du futur. |
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