Entrepreneuriat répété, capital organisationnel et accès au financement par capital-risque
Cet article porte sur l’existence d’éventuelles différences dans l’accès au capital-risque entre les entrepreneurs répétés (qui ont fondé plusieurs sociétés, successivement ou en parallèle) et les entrepreneurs novices (qui créent une entreprise pour la première fois). Bien que les résultats empiriq...
Tallennettuna:
| Päätekijät: | , |
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| Aineistotyyppi: | Article ou chapitre numérique |
| Kieli: | Français |
| Julkaistu: |
2014
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| Linkit: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| Yhteenveto: | Cet article porte sur l’existence d’éventuelles différences dans l’accès au capital-risque entre les entrepreneurs répétés (qui ont fondé plusieurs sociétés, successivement ou en parallèle) et les entrepreneurs novices (qui créent une entreprise pour la première fois). Bien que les résultats empiriques soient partagés quant à l’existence d’une surperformance des entrepreneurs répétés par rapport aux entrepreneurs novices, de nombreux exemples semblent suggérer que les entrepreneurs répétés semblent jouir d’une plus grande facilité d’accès au capital-risque. Ce paradoxe peut s’expliquer en mobilisant la théorie du capital organisationnel. L’octroi d’un financement par capital-risque se caractérise par une asymétrie d’information entre le financeur et l’entrepreneur. Pour y remédier, les solutions peuvent soit prendre une forme contractuelle, soit reposer sur la confiance entre les parties. Dans cette seconde perspective, l’expérience entrepreneuriale, en tant qu’élément de l’apprentissage entrepreneurial, constitue un atout pour l’entrepreneur répété, dans la mesure où il dispose d’avantages sur l’entrepreneur novice à la fois en termes de capital humain (expérience) et de capital social (réseau). Ce sont ces atouts qui seraient susceptibles de lui permettre d’avoir un accès privilégié au capital-risque. Les études empiriques tendent à montrer que les entrepreneurs répétés sont privilégiés dans l’accès au financement par capital-risque. Ils bénéficient de financements plus rapides et reçoivent davantage de fonds que les entrepreneurs novices. En revanche, les résultats sont partagés quant à savoir si leurs entreprises bénéficient de meilleures valorisations de la part des investisseurs en capital que celles des entrepreneurs novices. |
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