Stock Price Crash Risk, Managerial Ownership, and Cost of Debt
L’objectif de cet article est d’étudier l’effet du risque de chute du cours d’action sur le coût d’endettement des sociétés françaises cotées. Sur un échantillon de 221 entreprises, nous constatons que les chutes de cours augmentent le coût d’endettement, ce qui suggère que les créanciers considèren...
Gorde:
| Egile Nagusiak: | , , |
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| Formatua: | Article ou chapitre numérique |
| Hizkuntza: | Français |
| Argitaratua: |
2023
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| Gaiak: | |
| Sarrera elektronikoa: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
| Gaia: | L’objectif de cet article est d’étudier l’effet du risque de chute du cours d’action sur le coût d’endettement des sociétés françaises cotées. Sur un échantillon de 221 entreprises, nous constatons que les chutes de cours augmentent le coût d’endettement, ce qui suggère que les créanciers considèrent ces chutes comme un facteur important du risque de crédit. Cet effet est plus prononcé en présence d’un risque systématique élevé et en présence d’une forte asymétrie d’information. Nous montrons également que l’effet des chutes du cours sur le coût de l’endettement est plus faible dans les entreprises dirigées par leur propriétaire et dans les entreprises familiales. Ces résultats sont conformes à la thèse de l’alignement des intérêts entre les dirigeants et les créanciers. En outre, la relation personnelle que les dirigeants-propriétaires et la famille propriétaire peuvent établir avec les créanciers à travers leurs réseaux sociaux peut aider l’entreprise à obtenir des ressources financières à moindre coût. |
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