Four essays in financial econometrics
Cette thèse se concentre sur des mesures du risque financier et la modélisation de la volatilité. L objectifgénéral est : (i) de proposer de nouvelles techniques pour mesurer à la fois le risque systémique et lerisque à haute fréquence, et (ii) d appliquer et d améliorer les outils économétriques de...
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| Autor principal: | |
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| Altres autors: | , , , , , |
| Format: | Thèse numérique |
| Idioma: | Anglais |
| Publicat: |
2014.
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| Matèries: | |
| Accés en línia: | Accès réservé au texte intégral |
| Nota: |
Thèse soutenue en co-tutelle Titre provenant de l'écran-titre Ecole(s) Doctorale(s) : École doctorale Sciences de l'homme et de la société (Orléans ; 2000-2018) Partenaire(s) de recherche : Laboratoire d'Economie d'Orléans (Orléans ; 2012-2017) (Laboratoire) Autre(s) contribution(s) : Christophe Hurlin, Bertrand Candelon, Valérie Mignon, Olivier Scaillet, Gilbert Colletaz, Peter Schotman, Franz C. Palm (Membre(s) du jury) ; Valérie Mignon, Olivier Scaillet (Rapporteur(s)) |
| Autres localisations: | Voir dans le Sudoc |
| Variante du titre: | Quatre Essais sur l Econométrie Financière |
| Sumari: | Cette thèse se concentre sur des mesures du risque financier et la modélisation de la volatilité. L objectifgénéral est : (i) de proposer de nouvelles techniques pour mesurer à la fois le risque systémique et lerisque à haute fréquence, et (ii) d appliquer et d améliorer les outils économétriques de modélisation etde prévision de la volatilité. Ce travail comporte quatre chapitres (papiers de recherche).La première partie de la thèse traite des questions liées à la modélisation et la prévision des mesuresdu risque à haute fréquence et du risque systémique. Plus précisément, le deuxième chapitre proposeune nouvelle mesure du risque systémique utilisée pour identifier les institutions financières d importancesystémique (SIFIs). Basée sur une approche spécifique, cette mesure originale permet de décomposer lerisque global du système financier tout en tenant compte des caractéristiques de l entreprise. Le troisièmechapitre propose des mesures du risque de marché intra-journalier dans le contexte particulier des donnéesà haute fréquence irrégulièrement espacées dans le temps (tick-by-tick).La deuxième partie de la thèse est consacrée aux méthodes d estimation et de prévision de la volatilitéincluant directement des données à haute fréquence ou des mesures réalisées de volatilité. Ainsi, dans lequatrième chapitre, nous cherchons à déterminer, dans le contexte des modèles de mélange des fréquencesd échantillonnage (MIDAS), si des regresseurs à haute fréquence améliorent les prévisions de la volatilitéà basse fréquence. Une question liée est de savoir s il existe une fréquence d échantillonnage optimaleen termes de prévision, et non de mesure de la volatilité. Le cinquième chapitre propose une versionrobuste aux jumps du modèle Realized GARCH. L application porte sur la crise This thesis focuses on financial risk measures and volatility modeling. The broad goal of this dissertationis: (i) to propose new techniques to measure both systemic risk and high-frequency risk, and (ii) toapply and improve advanced econometric tools to model and forecast time-varying volatility. This workhas been concretized in four chapters (articles).The first part addresses issues related to econometric modeling and forecasting procedures on bothsystemic risk and high-frequency risk measures. More precisely, Chapter 2 proposes a new systemic riskmeasure used to identify systemically important financial institutions (SIFIs). Based on a componentapproach, this original measure allows to decompose the risk of the aggregate financial system whileaccounting for the firm characteristics. Chapter 3 studies the importance and certifies the validity ofintraday High Frequency Risk (HFR) measures for market risk in the special context of irregularly spacedhigh-frequency data.The second part of this thesis tackles the need to improve the estimation/prediction of volatility bydirectly including high-frequency data or realized measures of volatility. Therefore, in Chapter 4 weexamine whether high-frequency data improve the volatility forecasts accuracy, and if so, whether thereexists an optimal sampling frequency in terms of prediction. Chapter 5 studies the financial volatilityduring the global financial crisis. To this aim, we use the largest volatility shocks, as provided by therobust version of the Realized GARCH model, to identify and analyze the events having induced theseshocks during the crisis. |
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| Descripció de l’ítem: | Thèse soutenue en co-tutelle Titre provenant de l'écran-titre Ecole(s) Doctorale(s) : École doctorale Sciences de l'homme et de la société (Orléans ; 2000-2018) Partenaire(s) de recherche : Laboratoire d'Economie d'Orléans (Orléans ; 2012-2017) (Laboratoire) Autre(s) contribution(s) : Christophe Hurlin, Bertrand Candelon, Valérie Mignon, Olivier Scaillet, Gilbert Colletaz, Peter Schotman, Franz C. Palm (Membre(s) du jury) ; Valérie Mignon, Olivier Scaillet (Rapporteur(s)) |