« La prédiction des entreprises européennes cibles de prise de contrôle »

« La prédiction des entreprises européennes cibles de prise de contrôle »

Cet article porte sur la modélisation prédictive des prises de contrôle d’entreprises par voie d’offres publiques d’achat et d’échange (OPA/E). Il analyse dans un premier temps les caractéristiques financières des firmes acquises pour construire par la suite un modèle de prévision des entreprises ci...

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Auteur principal: Meghouar, Hicham
Format: Article ou chapitre numérique
Langue:Français
Publié: Finance Contrôle Stratégie 2020
Sujets:
Acquéreur
Cible
Opportunités de croissance
Création de valeur
Prise de contrôle.
Acquirer
Target
Growth opportunities set
Shareholder value creation
Takeover
Accès en ligne:Accès Université d'Orléans et IFPM
Accès Université d'Orléans et IFPM
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Meghouar, Hicham
« La prédiction des entreprises européennes cibles de prise de contrôle »
description Cet article porte sur la modélisation prédictive des prises de contrôle d’entreprises par voie d’offres publiques d’achat et d’échange (OPA/E). Il analyse dans un premier temps les caractéristiques financières des firmes acquises pour construire par la suite un modèle de prévision des entreprises cibles. Parallèlement à la période d’étude choisie, qui couvre deux vagues de F&A (1996-2007), nous testons l’apport prédictif de deux variables financières nouvelles sur un large échantillon composé de 250 entreprises européennes. D’après les résultats des analyses univariées et multivariées, les entreprises cibles potentielles de prise de contrôle se caractérisent par une distorsion croissance-ressources, sont moins riches en FCF, disposent d’opportunités de croissance, réalisent une performance économique inférieure à celle des firmes comparables et détruisent de la valeur. Enfin, plusieurs modèles de prévision ont été développés utilisant les données financières des firmes cibles à 1 an, à 2 ans, à 3 ans avant l’acquisition, et sur la moyenne des 3 ans. Le taux de classification correct des firmes cibles dans l’échantillon d’origine atteint 69,6 % (validité interne). Quant au pouvoir de prédiction, le taux de classification correct dans un échantillon témoin atteint 79 % (validité externe).
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