Les géants américains du numérique : nouveaux acteurs systémiques de la finance internationale ?
Forts d’un succès commercial sans précédent, les géants américains des nouvelles technologies ont accumulé ces vingt dernières années d’immenses réserves de liquidités dans leur trésorerie, dont les encours sont aujourd’hui comparables à ceux des plus gros fonds obligataires mondiaux. Dans cet artic...
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| Publié: |
2019
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cairn-RINDU1_194_0021RINDU1Annales des Mines - Réalités industrielles https://stm.cairn.info/revue-realites-industrielles-2019-4-page-21?lang=fr https://doi.org/10.3917/rindu1.194.0021 Les géants américains du numérique : nouveaux acteurs systémiques de la finance internationale ? Hyppolite, Paul-AdrienMichon, Antoine2019 fre Annales des Mines - Réalités industrielles | ovembre 2019 | 4 | 2019-11-04 | p. 21-26 | 1148-7941 RINDU1_19447 Forts d’un succès commercial sans précédent, les géants américains des nouvelles technologies ont accumulé ces vingt dernières années d’immenses réserves de liquidités dans leur trésorerie, dont les encours sont aujourd’hui comparables à ceux des plus gros fonds obligataires mondiaux. Dans cet article, nous montrons que cette situation résulte d’une gestion ultra-conservatrice de leur capital qui contraste avec l’image d’innovateurs de premier plan qui leur est associée. Sauf inflexion politique majeure, ce phénomène de thésaurisation pourrait bien se poursuivre, privant l’économie mondiale de capitaux productifs et entretenant la baisse séculaire des taux sans risque.Boosted by their unparalleled business success, the American giants of the new technology have accumulated over the last twenty years huge liquidity reserves comparable to the biggest mandatory reserves worldwide. This situation, as is shown herein, results from an ultraconservative management of their capital – in contrast with their image as front-running innovators. Without any major shift in this policy, this propensity to hoard could last, thus depriving the world economy of capital for production activities and holding down, as has been the case for a long time now, the rates of risk-free loans.Cairn free access |
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Forts d’un succès commercial sans précédent, les géants américains des nouvelles technologies ont accumulé ces vingt dernières années d’immenses réserves de liquidités dans leur trésorerie, dont les encours sont aujourd’hui comparables à ceux des plus gros fonds obligataires mondiaux. Dans cet article, nous montrons que cette situation résulte d’une gestion ultra-conservatrice de leur capital qui contraste avec l’image d’innovateurs de premier plan qui leur est associée. Sauf inflexion politique majeure, ce phénomène de thésaurisation pourrait bien se poursuivre, privant l’économie mondiale de capitaux productifs et entretenant la baisse séculaire des taux sans risque. |
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