UNIMARC/MARC: A Digital Euro: Monetary Policy Considerations

A Digital Euro: Monetary Policy Considerations

Cet article examine les conséquences possibles de l’émission d’une monnaie numérique de banque centrale sur la mise en œuvre, la transmission et l’orientation de la politique monétaire. La Banque centrale européenne (BCE) prépare l’introduction éventuelle d’un euro numérique, qui promouvrait les obj...

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Hlavní autoři:	Assenmacher, Katrin, Smets, Frank
Médium:	Article ou chapitre numérique
Jazyk:	Français
Vydáno:	2024
On-line přístup:	Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM

id	cairn-RFE_238_0149
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spelling	cairn-RFE_238_0149RFERevue française d'économie https://shs.cairn.info/revue-francaise-d-economie-2023-4-page-149?lang=en https://doi.org/10.3917/rfe.238.0149 A Digital Euro: Monetary Policy Considerations Assenmacher, KatrinSmets, Frank2024 fre Revue française d'économie \| Vol XXXVIII \| 4 \| 2024-05-02 \| p. 149-185 \| 0769-0479 RFE_23873 Cet article examine les conséquences possibles de l’émission d’une monnaie numérique de banque centrale sur la mise en œuvre, la transmission et l’orientation de la politique monétaire. La Banque centrale européenne (BCE) prépare l’introduction éventuelle d’un euro numérique, qui promouvrait les objectifs de politique publique, offrirait une solution de paiement de détail numérique accessible à tous et garantirait que le système monétaire suive le rythme des avancées numériques. Nous soutenons que dans des scénarios de mise en œuvre réalistes, avec des caractéristiques de conception appropriées, la demande d’un euro numérique n’aurait pas d’impact significatif sur l’orientation de la politique monétaire et sur sa transmission fluide. En outre, le risque qu’une MNBC de type cash nuise à la rentabilité du secteur bancaire semble limité. Globalement, nous concluons qu’avec des dispositions appropriées en place, la banque centrale serait en mesure de mener sa politique monétaire avec une MNBC, de la même manière qu’elle le fait actuellement.This article discusses the possible consequences for monetary policy implementation, transmission and the monetary policy stance of issuing a central bank digital currency. The European Central Bank (ECB) is preparing a possible introduction of a digital euro, which would promote public policy objectives, offer a digital retail payment solution available to everyone, and ensure that the monetary system keeps up with digital advances. We argue that for realistic take-up scenarios and with appropriate design features, demand for a digital euro would not have any significant impact on the monetary policy stance and its smooth transmission. Moreover, the risk that a cash-like CBDC undermines the profitability of the banking sector seems limited. Overall, we conclude that, with appropriate provisions in place, the central bank would be able to conduct monetary policy with a CBDC broadly in the same way as it does now.Cairn restricted access
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