Les francs CFA sont-ils à leur niveau d’équilibre ?

Les francs CFA sont-ils à leur niveau d’équilibre ?

En Zone franc, la parité fixe des francs CFA fait de nouveau débat alors que l’éco, une monnaie de substitution, est annoncée en UEMOA. On s’interroge sur les mésalignements possibles du taux de change dans chacune des deux unions monétaires qui composent cet espace institutionnel de coopération (UE...

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Auteurs principaux: Plane, Patrick, da Piedade, Camille
Format: Article ou chapitre numérique
Langue:Français
Publié: 2022
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spelling cairn-RFE_214_0087RFERevue française d'économie https://shs.cairn.info/revue-francaise-d-economie-2021-4-page-87?lang=fr https://doi.org/10.3917/rfe.214.0087 Les francs CFA sont-ils à leur niveau d’équilibre ? Plane, Patrickda Piedade, Camille2022 fre Revue française d'économie | XXXVI | 4 | 2022-04-20 | p. 87-127 | 0769-0479 RFE_21416 En Zone franc, la parité fixe des francs CFA fait de nouveau débat alors que l’éco, une monnaie de substitution, est annoncée en UEMOA. On s’interroge sur les mésalignements possibles du taux de change dans chacune des deux unions monétaires qui composent cet espace institutionnel de coopération (UEMOA, CEMAC). Le diagnostic est établi par référence à deux théories et un panel de 99 pays couvrant la période 1990-2016 : le taux de change de PPA ajusté de l’effet productivité et le taux de change d’équilibre comportemental (BEER). Ces deux critères donnent des résultats assez différents sur les unions entre les pays membres et sous-périodes considérées. Les résultats sont robustes aussi bien à la définition de la mesure de la productivité qu’à la taille de l’échantillon. Globalement, la fin de période ne suggère pas de mésalignements qui pourraient justifier un changement de parité avec cependant des hétérogénéités nationales.In the Franc Zone, the fixed parity of the CFA franc is debated again, while the eco, a substitute currency, is to be announced in the WAEMU. We investigate the question about potential exchange rate misalignments in the two monetary unions (WAEMU, CEMAC) of this institutional space. The diagnosis is established by reference to two theories and from a panel of 99 countries over the period 1990-2016: the PPP exchange rate level adjusted for the productivity level and the Behavioural Equilibrium Exchange rate (BEER). These two theoretical criteria provide different results across unions, and country-members or sub-periods. Results are robust to the definition of the productivity measurement and to the sample size. Overall, the end of the period does not suggest misalignments that could justify a change of the parity although national heterogeneities arise.Cairn free access
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