Une analyse difficile du désendettement des ménages
Dans la zone euro, il n’y a pas eu au sens propre, au lendemain de la crise, de désendettement des ménages, ni absolu, ni relatif, puisque, non seulement leur passif (crédits au logement et à la consommation) a continué de croître entre 2006 et 2012, mais cette croissance a encore été supérieure à...
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2016
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| On-line přístup: | Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM |
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cairn-RFE_154_0055RFERevue française d'économie https://shs.cairn.info/revue-francaise-d-economie-2015-4-page-55?lang=fr https://doi.org/10.3917/rfe.154.0055 Une analyse difficile du désendettement des ménages Babeau, André2016 fre Revue française d'économie | Volume XXX | 4 | 2016-04-25 | p. 55-83 | 0769-0479 RFE_15463 Dans la zone euro, il n’y a pas eu au sens propre, au lendemain de la crise, de désendettement des ménages, ni absolu, ni relatif, puisque, non seulement leur passif (crédits au logement et à la consommation) a continué de croître entre 2006 et 2012, mais cette croissance a encore été supérieure à celle de leur revenu disponible (2,48 % par an contre 1,8 %). Toutefois, il y a bien eu un très fort freinage de la croissance de ce passif dû à une brutale diminution du recours au crédit (le crédit à la consommation a été plus touché que le crédit au logement), cependant que les remboursements (qu’il a fallu calculer puisqu’ils ne figurent pas dans les comptes nationaux) ont manifesté, comme il était prévisible, davantage d’inertie. S’agissant de l’influence de ce freinage sur l’ensemble de l’activité et, en particulier, sur la consommation et les placements financiers des ménages, il est indispensable, comme nous avons tenté de le faire ici pour la France, de distinguer les remboursements d’emprunts financés par l’ouverture de nouveaux crédits de ceux financés par l’épargne des ménages. A Problematic Analysis of Households Deleveraging Strictly speaking, in the Euro zone, after the subprime crisis, there was no households deleveraging, neither in absolute nor in relative terms : not only, their debt (housing and consumption credit) was still growing between 2006 and 2012, but its growth was still greater than income growth (2,48 % yearly against 1,8 %). However, there was a very strong braking of this growth due mainly to the ebbing of new credits (consumption credit has been more hit than the housing credit) ; the repayments we calculated (they don’t exist in the National accounts) also reduced, but much more progressively. As far as the influence of these evolutions on business activity is concerned, it is necessary to distinguish, as we tried for French people, the repayments financed by new credit (remortgages, for instance) from the ones directly financed by households saving. Cairn free access |
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Dans la zone euro, il n’y a pas eu au sens propre, au lendemain de la crise, de désendettement des ménages, ni absolu, ni relatif, puisque, non seulement leur passif (crédits au logement et à la consommation) a continué de croître entre 2006 et 2012, mais cette croissance a encore été supérieure à celle de leur revenu disponible (2,48 % par an contre 1,8 %). Toutefois, il y a bien eu un très fort freinage de la croissance de ce passif dû à une brutale diminution du recours au crédit (le crédit à la consommation a été plus touché que le crédit au logement), cependant que les remboursements (qu’il a fallu calculer puisqu’ils ne figurent pas dans les comptes nationaux) ont manifesté, comme il était prévisible, davantage d’inertie. S’agissant de l’influence de ce freinage sur l’ensemble de l’activité et, en particulier, sur la consommation et les placements financiers des ménages, il est indispensable, comme nous avons tenté de le faire ici pour la France, de distinguer les remboursements d’emprunts financés par l’ouverture de nouveaux crédits de ceux financés par l’épargne des ménages.
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