UNIMARC/MARC: Entre tango et sirtaki : incohérence du régime monétaire et insoutenabilité de la dette publique

Entre tango et sirtaki : incohérence du régime monétaire et insoutenabilité de la dette publique

A la lumière des deux expériences argentine et grecque dans les années 1990 et 2000, cet article s’efforce de souligner l’importance de la prise en compte du régime monétaire dans l’analyse de la trajectoire des dettes publiques. Dans des contextes de libéralisation financière internationale et de r...

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Hlavní autoři:	Charles, Sébastien, Dallery, Thomas, Marie, Jonathan
Médium:	Article ou chapitre numérique
Jazyk:	Français
Vydáno:	2015
On-line přístup:	Accès Université d'Orléans et IFPM Accès Université d'Orléans et IFPM

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spelling	cairn-RFE_143_0179RFERevue française d'économie https://shs.cairn.info/revue-francaise-d-economie-2014-3-page-179?lang=fr https://doi.org/10.3917/rfe.143.0179 Entre tango et sirtaki : incohérence du régime monétaire et insoutenabilité de la dette publique Charles, SébastienDallery, ThomasMarie, Jonathan2015 fre Revue française d'économie \| Volume XXIX \| 3 \| 2015-01-27 \| p. 179-224 \| 0769-0479 RFE_14312 A la lumière des deux expériences argentine et grecque dans les années 1990 et 2000, cet article s’efforce de souligner l’importance de la prise en compte du régime monétaire dans l’analyse de la trajectoire des dettes publiques. Dans des contextes de libéralisation financière internationale et de rigidité monétaire (rigidité du change, mise en retrait de la Banque centrale), l’insoutenabilité de l’endettement public est plus le résultat de l’accumulation de déficits de la balance courante que celui des politiques budgétaires dispendieuses. L’article discute aussi des politiques de sortie de crise. Nous montrons alors, au moyen de l’expérience grecque depuis 2010, qu’il est vain de vouloir rétablir la soutenabilité de la dette publique par des politiques d’austérité et de dévaluation interne qui ne répondent pas au problème de l’incohérence du régime monétaire. A l’opposé, nous tirons de l’expérience argentine des années post-2002 qu’une remise en cause du régime monétaire, couplée à des circonstances macroéconomiques favorables, est à même de redresser à meilleur compte la situation des finances publiques.Between Tango and Sirtaki : Monetary Regime Inconsistency and Unsustainability of Public DebtThanks to the two experiences of Argentina and Greece in the 1990s and the 2000s, this article underlines the importance of taking into account monetary regime when analyzing the traverse of public debts. In contexts of financial liberalization and monetary rigidity (exchange rate rigidity and setting back of Central Bank), the unsustainability of public indebtedness has more to see with the accumulation of current account deficits than with squandered fiscal policies.The article also discusses different policies aiming at getting out of the crisis. We show, through the Greek experiment since 2010, it is vain to try to make public debt recover thanks to austerity policies and internal devaluation, given that these policies do not address the inconsistency matter of monetary regime. At the opposite, we conclude from the Argentine experiment of the post-2002 years that a reconsidered monetary regime, coupled with favorable macroeconomic circumstances, is able to straighten up at best count the situation of public finance.Cairn free access
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