Les cibleurs d'inflation sont-ils monomaniaques ?
Cet article vise à déterminer si le ciblage d’inflation implique en pratique un plus fort degré de conservatisme que les autres régimes de politique monétaire. Nous utilisons un indicateur original de conservatisme fondé sur la courbe de Taylor, et recourons à la méthode d’appariement par score de p...
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2014
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cairn-RFE_134_0049RFERevue française d'économie https://shs.cairn.info/revue-francaise-d-economie-2013-4-page-49?lang=fr https://doi.org/10.3917/rfe.134.0049 Les cibleurs d'inflation sont-ils monomaniaques ? Levieuge, GrégoryLucotte, Yannick2014 fre Revue française d'économie | Volume XXVIII | 4 | 2014-04-01 | p. 49-81 | 0769-0479 RFE_1349 Cet article vise à déterminer si le ciblage d’inflation implique en pratique un plus fort degré de conservatisme que les autres régimes de politique monétaire. Nous utilisons un indicateur original de conservatisme fondé sur la courbe de Taylor, et recourons à la méthode d’appariement par score de propension. Les résultats indiquent que les cibleurs d’inflation on, en effet, une préférence relative pour la stabilisation de l’inflation significativement plus grande que les non-cibleurs. Ce résultat conduit à s’interroger sur l’opportunité de cette stratégie, alors que la crise financière a montré que la stabilité des prix n’est pas suffisante pour garantir la stabilité macroéconomique et financière.Are Inflation Targeting Central Bankers Inflation Nutters ?This article investigates whether the inflation targeting strategy implies in fact a higher degree of conservatism than other monetary policy regimes. To this end, we use an original indicator of Central Banks’ conservatism, based on the Taylor Curve, as suggested by Levieuge and Lucotte [2013]. Estimations based on the propensity score matching method indicate that inflation targeters have a significantly higher relative preference for inflation stabilization than non-targeters. This questions the inflation targeting strategy in that the recent financial turmoil has shown that price stability is not a sufficient condition to ensure macroeconomic and financial stability.Cairn free access |
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Cet article vise à déterminer si le ciblage d’inflation implique en pratique un plus fort degré de conservatisme que les autres régimes de politique monétaire. Nous utilisons un indicateur original de conservatisme fondé sur la courbe de Taylor, et recourons à la méthode d’appariement par score de propension. Les résultats indiquent que les cibleurs d’inflation on, en effet, une préférence relative pour la stabilisation de l’inflation significativement plus grande que les non-cibleurs. Ce résultat conduit à s’interroger sur l’opportunité de cette stratégie, alors que la crise financière a montré que la stabilité des prix n’est pas suffisante pour garantir la stabilité macroéconomique et financière. |
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