Essais sur l'évaluation de produits dérivés sur actifs non négociés : de l'assurance à la finance
Le but de cette thèse est d'étudier une méthode d'évaluation d'actifs contingents en marchés incomplets qui tienne compte de la préférence des investisseurs cherchant à maximiser l'utilité espérée de leurs richesses étant donné un niveau d'aversion au risque. Nous supposons...
Zapisane w:
| 1. autor: | |
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| Kolejni autorzy: | |
| Format: | Thèse et Mémoire papier |
| Język: | Français |
| Wydane: |
2004.
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| Hasła przedmiotowe: | |
| Komentarz: |
Publication autorisée par le jury |
| Autres localisations: | Voir dans le Sudoc |
| Variante du titre: | Essays on the evaluation in complete markets :, bridging the gap between finance and insurance |
| LEADER | 04694nam a22003137a 4500 | ||
|---|---|---|---|
| 001 | 243512 | ||
| 008 | 070706s2004 xxe ||| |||| 00| 0 fre d | ||
| 009 | PPN116015764 | ||
| 041 | 0 | |a fre |b fre |b eng | |
| 084 | |a 650 | ||
| 100 | 1 | |a Leonardi, Marie-Pascale, |d 1972- . | |
| 240 | 1 | 0 | |a Essays on the evaluation in complete markets : |b bridging the gap between finance and insurance |
| 245 | 1 | 0 | |a Essais sur l'évaluation de produits dérivés sur actifs non négociés : |b de l'assurance à la finance |c Marie-Pascale Leonardi ; sous la direction d'Hélyette Geman. |
| 260 | |c 2004. | ||
| 300 | |a 1 vol. (202 p.) : |b ill. ; |c 30 cm. | ||
| 500 | |a Publication autorisée par le jury | ||
| 502 | |a Thèse de doctorat. Sciences de gestion. Paris 9. 2004 | ||
| 504 | |a Bibliographie. | ||
| 520 | |a Le but de cette thèse est d'étudier une méthode d'évaluation d'actifs contingents en marchés incomplets qui tienne compte de la préférence des investisseurs cherchant à maximiser l'utilité espérée de leurs richesses étant donné un niveau d'aversion au risque. Nous supposons qu'il existe une source de risque non négociée dans un marché financier et que les actifs contingents écrits dessus sont illiquides. Nous supposons également qu'il est possible de couvrir, au moins partiellement, le risque non négocié par un actif liquide et négocié. La première contribution de ce travail est de montrer que le prix d'un actif contingent écrit sur la source de risque non négociée se situe à mi-chemin entre la finance et l'assurance. En effet, ce prix, ou encore le prix d'indifférence, peut être exprimé comme un équivalent certain mais avec une aversion au risque modifiée et sous une certaine mesure de probabilité qui n'est pas la probabilité historique. La deuxième contribution de cette thèse est directement liée à la première puisqu'elle est une illustration empirique du résultat obtenu pour différents types d'actifs contingents : les dérivés climatiques et les options sur fonds. Chaque illustration empirique possède un apport supplémentaire. Pour le climat, différentes approches d'évaluation possibles sont considérées puis comparées avec le prix d'indifférence. Pour ce qui est des fonds, nous proposons également l'évaluation d'options à barrière. Enfin, la troisième contribution de ce travail porte sur l'évaluation de dérivés macros-économiques comme les options sur indice des prix à la consommation et sur Livret A. | ||
| 520 | |a The goal of this dissertation is to study a valuation method of contingent claims in incomplete markets given that the investor tries to maximize his expected wealth with his attitude towards risk. We make the assumption that there exists at least one untraded source of risk in the financial market and that contingent claims written on this source of risk are illiquid. We also make the assumption that it is possible to hedge the investor s position with a liquid proxy. The first contribution of this work is to show that the price of the contingent claim, namely the indifference price, lies between financial and actuarial pricing. We show the this price can be expressed as the certainty equivalent with a modified risk aversion parameter and under a given probability measure which is not the historical one. The second contribution is directly linked to the first one as it is an empirical illustration of the theoretical result for different types of contingent claims: weather derivatives and options on funds. As for weather derivatives, we consider different valuation approaches and compare them to the indifference price. As for options on funds, we give the price of both a standard option and a barrier option. Lastly, the third contribution provides comprehensive coverage of macro-economic derivatives as inflation-linked options and options written on the French Livret A. | ||
| 650 | |a Marché financier | ||
| 650 | |a Évaluation du risque | ||
| 650 | |a Instruments financiers | ||
| 650 | |a Thèses et écrits académiques | ||
| 700 | 1 | |a Geman, Hélyette. |4 ths | |
| 710 | 2 | |a Université Paris Dauphine-PSL. |4 dgg | |
| 787 | 0 | 8 | |i Reproduced as: |0 202598691 |t Essais sur l'évaluation de produits dérivés sur actifs non négociés |o de l'assurance à la finance |f Marie-Pascale Leonardi |c Grenoble |n ANRT |d [2008] |p 2 microfiches |s Grenoble thèses |
| 787 | 0 | 8 | |i Reproduced as: |0 233670041 |t Essais sur l'évaluation de produits dérivés sur actifs non négociés |o de l'assurance à la finance |f Marie-Pascale Leonardi |d 2019 |
| 997 | |0 243512 |1 Thèse et Mémoire papier |a Ressource papier |c 0/Orléans/ |c 1/Orléans/BU Droit, Economie, Gestion/ |z Orléans, BU Droit, Economie, Gestion, TSE Paris 2004-1 | ||